Para discutir esse cen\u00e1rio, a Traive e a Serasa Experian<\/a> reuniram, no dia 12 de agosto, em S\u00e3o Paulo, representantes do agroneg\u00f3cio, do mercado financeiro e da infraestrutura de cr\u00e9dito no evento \u201cFinanciamento do Agroneg\u00f3cio: desafios, riscos e oportunidades para o mercado de capitais\u201d<\/strong>.<\/p>\n\n\n\n Realizado no Escrit\u00f3rio da Serasa Experian em S\u00e3o Paulo, o encontro come\u00e7ou com uma apresenta\u00e7\u00e3o sobre dados e tend\u00eancias do setor, avan\u00e7ou para uma mesa-redonda com diferentes perspectivas sobre o cr\u00e9dito agr\u00edcola e terminou com uma breve apresenta\u00e7\u00e3o do MAR Agro<\/a>, uma infraestrutura de decis\u00e3o para antecipa\u00e7\u00e3o de receb\u00edveis no agro desenvolvida pela Traive.<\/p>\n\n\n\n Mais do que retratar um momento de restri\u00e7\u00e3o, as discuss\u00f5es apontaram para uma mudan\u00e7a estrutural: o mercado de capitais pode ampliar sua participa\u00e7\u00e3o no financiamento do agro, mas isso depender\u00e1 de ativos mais qualificados, dados confi\u00e1veis, infraestrutura adequada e novos modelos de distribui\u00e7\u00e3o de risco.<\/strong><\/p>\n\n\n\n O encontro evidenciou quatro pontos centrais:<\/p>\n\n\n\n Esses fatores ajudam a explicar por que o debate sobre financiamento agr\u00edcola deixou de ser apenas uma discuss\u00e3o sobre disponibilidade de dinheiro. Hoje, envolve tamb\u00e9m qualidade de informa\u00e7\u00e3o, governan\u00e7a, monitoramento, garantias e capacidade de demonstrar o risco real de cada opera\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n A abertura do evento foi conduzida por um especialista da Serasa Experian, que apresentou dados extra\u00eddos de uma das maiores bases de informa\u00e7\u00f5es econ\u00f4micas e financeiras do pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n Entre os indicadores discutidos, a evolu\u00e7\u00e3o da inadimpl\u00eancia chamou a aten\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n Dados da Serasa Experian<\/a> mostram que a inadimpl\u00eancia da popula\u00e7\u00e3o rural brasileira chegou a 8,8% no primeiro trimestre de 2026<\/strong>. O \u00edndice representa um crescimento de 1,2 ponto percentual em rela\u00e7\u00e3o ao mesmo per\u00edodo do ano anterior e de 0,6 ponto percentual na compara\u00e7\u00e3o com o \u00faltimo trimestre de 2025.<\/p>\n\n\n\n O dado confirma um ambiente de maior press\u00e3o financeira no campo, mas precisa ser interpretado com cuidado.<\/p>\n\n\n\n Uma taxa de inadimpl\u00eancia pr\u00f3xima de 9% n\u00e3o significa que nove em cada dez produtores estejam enfrentando problemas. Pelo contr\u00e1rio: a maior parte permanece adimplente, produtiva e economicamente ativa.<\/p>\n\n\n\n O desafio est\u00e1 na concentra\u00e7\u00e3o das perdas e no efeito que elas geram sobre empresas com margens reduzidas e carteiras expostas a determinados produtores, culturas ou regi\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n Esse foi um dos principais pontos levantados por Francisco Ricardo de Toledo, da Agrofito<\/a>, durante a mesa-redonda:<\/p>\n\n\n\n \u201cO produtor n\u00e3o quebrou.\u201d<\/strong><\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n <\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n Na avalia\u00e7\u00e3o de Francisco, grande parte dos produtores continua crescendo e realizando investimentos. Entretanto, uma parcela menor, mas relevante, encontra-se inadimplente e pode provocar um impacto desproporcional sobre distribuidores e cooperativas.<\/p>\n\n\n\n Veja tamb\u00e9m:<\/strong> Mitiga\u00e7\u00e3o de risco: ferramentas para reduzir a inadimpl\u00eancia<\/a><\/p>\n\n\n\n Para entender o risco, \u00e9 necess\u00e1rio observar a estrutura financeira do agroneg\u00f3cio.<\/p>\n\n\n\n Na cadeia de insumos, distribuidores e cooperativas frequentemente vendem a prazo para produtores rurais. Para sustentar essas vendas, tamb\u00e9m assumem compromissos financeiros com ind\u00fastrias, bancos, fundos e outros fornecedores de capital.<\/p>\n\n\n\n Quando um produtor deixa de pagar, o impacto n\u00e3o fica restrito \u00e0quela rela\u00e7\u00e3o comercial.<\/p>\n\n\n\n O distribuidor perde parte do recurso que utilizaria para honrar suas obriga\u00e7\u00f5es com a ind\u00fastria. A ind\u00fastria, por sua vez, pode enfrentar atrasos em uma parcela relevante de sua carteira. O problema, portanto, avan\u00e7a pela cadeia em um efeito domin\u00f3.<\/p>\n\n\n\n A situa\u00e7\u00e3o se torna mais cr\u00edtica porque a distribui\u00e7\u00e3o de insumos normalmente opera com margens comprimidas.<\/p>\n\n\n\n Durante o painel, Francisco explicou que uma empresa com margem de poucos pontos percentuais pode n\u00e3o ter capacidade para absorver uma inadimpl\u00eancia de 15% ou 20% em sua carteira.<\/p>\n\n\n\n Mesmo que a maioria dos produtores continue pagando normalmente, a perda gerada pelo grupo inadimplente pode consumir v\u00e1rios ciclos de resultado da empresa.<\/p>\n\n\n\n O problema n\u00e3o est\u00e1 apenas na quantidade de produtores inadimplentes, mas na combina\u00e7\u00e3o entre:<\/p>\n\n\n\n Essa din\u00e2mica explica por que um \u00edndice de inadimpl\u00eancia aparentemente limitado pode provocar uma crise de liquidez em diferentes elos da cadeia.<\/p>\n\n\n\n A perspectiva do mercado financeiro foi apresentada por Breno Fraz\u00e3o, da \u00c9xes<\/a>.<\/p>\n\n\n\n Segundo ele, o cen\u00e1rio atual \u00e9 marcado por um movimento conhecido no mercado como flight to quality<\/strong>, ou busca por qualidade.<\/p>\n\n\n\n Em momentos de maior incerteza, os financiadores n\u00e3o deixam necessariamente de investir. O que muda \u00e9 a r\u00e9gua utilizada para selecionar as opera\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n Fundos, bancos e gestores passam a procurar:<\/p>\n\n\n\n Breno resumiu o atual desafio do mercado em uma das frases mais marcantes do encontro:<\/p>\n\n\n\n \u201cTem muitos fundos com caixa e falta ativo de qualidade.\u201d<\/strong><\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n A afirma\u00e7\u00e3o ajuda a desfazer a percep\u00e7\u00e3o de que o \u00fanico problema do agroneg\u00f3cio seria uma aus\u00eancia absoluta de capital.<\/p>\n\n\n\n O capital existe, mas os financiadores est\u00e3o menos dispostos a assumir riscos que n\u00e3o consigam compreender, mensurar ou acompanhar.<\/p>\n\n\n\n Para o mercado de capitais, a qualidade do ativo passou a ser mais importante do que a busca isolada por taxas elevadas de retorno.<\/p>\n\n\n\n Na pr\u00e1tica, isso significa que algumas opera\u00e7\u00f5es podem ser financiadas com retornos menores, desde que ofere\u00e7am mais previsibilidade, transpar\u00eancia e seguran\u00e7a. Ao mesmo tempo, empresas e produtores com informa\u00e7\u00f5es incompletas ou estruturas pouco claras podem encontrar dificuldades crescentes para acessar recursos.<\/p>\n\n\n\n Flight to quality \u00e9 o movimento pelo qual investidores direcionam seus recursos para ativos considerados mais seguros ou mais bem estruturados.<\/p>\n\n\n\n No agroneg\u00f3cio, isso pode significar a prioriza\u00e7\u00e3o de produtores, distribuidores ou carteiras com:<\/p>\n\n\n\n N\u00e3o se trata apenas de financiar os maiores participantes. Trata-se de conseguir identificar, entre empresas de diferentes tamanhos, quais riscos s\u00e3o compreens\u00edveis e financeiramente adequados.<\/p>\n\n\n\n Um dos debates mais relevantes do evento foi o papel financeiro assumido pelas revendas e cooperativas agr\u00edcolas.<\/p>\n\n\n\n Historicamente, a proximidade entre revendedores e produtores fez com que essas empresas se tornassem importantes originadoras de cr\u00e9dito.<\/p>\n\n\n\n A revenda conhece o produtor, acompanha a propriedade, entende as condi\u00e7\u00f5es regionais e participa diretamente das decis\u00f5es sobre sementes, defensivos, fertilizantes e tecnologias.<\/p>\n\n\n\n Essa proximidade ajudou a financiar o crescimento do agroneg\u00f3cio. Entretanto, tamb\u00e9m levou empresas cuja principal atividade \u00e9 comercial e t\u00e9cnica a assumirem fun\u00e7\u00f5es t\u00edpicas de uma institui\u00e7\u00e3o financeira.<\/p>\n\n\n\n Al\u00e9m de vender produtos e prestar assist\u00eancia agron\u00f4mica, muitas revendas passaram a:<\/p>\n\n\n\n O resultado \u00e9 que parte significativa da gest\u00e3o passou a se concentrar no endividamento e no capital de giro, e n\u00e3o na atividade operacional da empresa.<\/p>\n\n\n\n Francisco descreveu essa invers\u00e3o de prioridades ao explicar que, embora tenha forma\u00e7\u00e3o em engenharia agron\u00f4mica e produ\u00e7\u00e3o vegetal, precisou se tornar cada vez mais um gestor financeiro.<\/p>\n\n\n\n Para ele, a distribui\u00e7\u00e3o deveria voltar a concentrar seus esfor\u00e7os naquilo que faz melhor: log\u00edstica, assist\u00eancia t\u00e9cnica, relacionamento e aumento da produtividade.<\/p>\n\n\n\n \u201cEu fui feito para fazer o produtor vender mais.\u201d<\/strong><\/p>\n<\/blockquote>\n\n\n\n A frase sintetiza uma poss\u00edvel mudan\u00e7a no modelo de financiamento.<\/p>\n\n\n\n Em vez de carregar integralmente o risco no pr\u00f3prio balan\u00e7o, o distribuidor pode atuar como originador ou correspondente, utilizando seu conhecimento para reunir, validar e atualizar informa\u00e7\u00f5es sobre o produtor.<\/p>\n\n\n\n A decis\u00e3o financeira e a aloca\u00e7\u00e3o do capital, entretanto, poderiam ser realizadas por institui\u00e7\u00f5es especializadas nessa atividade.<\/p>\n\n\n\n Veja tamb\u00e9m:<\/strong> Como antecipar receb\u00edveis no agro sem perder margem<\/a><\/p>\n\n\n\n A discuss\u00e3o tamb\u00e9m trouxe um aspecto que nem sempre aparece nos modelos tradicionais de an\u00e1lise: o relacionamento pessoal.<\/p>\n\n\n\n Em muitas regi\u00f5es agr\u00edcolas, a rela\u00e7\u00e3o entre produtor e distribuidor foi constru\u00edda ao longo de d\u00e9cadas. Clientes, vendedores, agr\u00f4nomos e empres\u00e1rios frequentam os mesmos ambientes e mant\u00eam rela\u00e7\u00f5es de amizade e confian\u00e7a.<\/p>\n\n\n\n Francisco mencionou que \u00e9 padrinho de casamento ou de filhos de diversos produtores de sua regi\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n Essa proximidade gera valor comercial e t\u00e9cnico, mas pode dificultar decis\u00f5es de cr\u00e9dito.<\/p>\n\n\n\n Negar um novo limite para um cliente de longa data n\u00e3o \u00e9 apenas uma decis\u00e3o financeira. Pode interferir em uma rela\u00e7\u00e3o pessoal e na reputa\u00e7\u00e3o da empresa dentro da comunidade.<\/p>\n\n\n\n A entrada de um agente financeiro especializado cria maior independ\u00eancia na decis\u00e3o. A revenda continua apoiando o produtor, mas n\u00e3o precisa assumir sozinha a responsabilidade de dizer \u201csim\u201d ou \u201cn\u00e3o\u201d para o cr\u00e9dito.<\/p>\n\n\n\n A perspectiva tecnol\u00f3gica e de infraestrutura foi apresentada por Jo\u00e3o Bragan\u00e7a, Head de Produtos da CERC.<\/p>\n\n\n\n O avan\u00e7o dos registros, da escritura\u00e7\u00e3o e da organiza\u00e7\u00e3o digital de ativos pode transformar a forma como o mercado avalia receb\u00edveis agr\u00edcolas.<\/p>\n\n\n\n No modelo tradicional, financiadores frequentemente dependem de documentos enviados separadamente, bases desconectadas e informa\u00e7\u00f5es declarat\u00f3rias. Isso dificulta a verifica\u00e7\u00e3o de aspectos essenciais, como:<\/p>\n\n\n\n Com uma infraestrutura de registro e escritura\u00e7\u00e3o, torna-se poss\u00edvel aumentar a visibilidade sobre os ativos e reduzir o risco de duplicidade.<\/p>\n\n\n\n Essa mudan\u00e7a \u00e9 especialmente relevante no agro, onde uma mesma produ\u00e7\u00e3o pode estar relacionada a diferentes instrumentos financeiros, como CPRs, duplicatas, notas promiss\u00f3rias e contratos de compra e venda.<\/p>\n\n\n\n Sem integra\u00e7\u00e3o e transpar\u00eancia, diferentes credores podem acreditar que possuem direitos sobre uma mesma fonte de pagamento ou garantia.<\/p>\n\n\n\n A tecnologia n\u00e3o elimina o risco agr\u00edcola, mas pode tornar esse risco mais vis\u00edvel e administr\u00e1vel.<\/p>\n\n\n\n A Duplicata Escritural cria uma representa\u00e7\u00e3o eletr\u00f4nica e estruturada do receb\u00edvel comercial.<\/p>\n\n\n\n Com isso, financiadores podem ter mais seguran\u00e7a sobre a exist\u00eancia, a titularidade e a situa\u00e7\u00e3o do ativo.<\/p>\n\n\n\n Ao longo do tempo, a escritura\u00e7\u00e3o tamb\u00e9m pode formar um hist\u00f3rico sobre o comportamento dos receb\u00edveis de uma empresa, permitindo observar:<\/p>\n\n\n\n Essa informa\u00e7\u00e3o pode ajudar o mercado a deixar de analisar somente uma fotografia est\u00e1tica do balan\u00e7o e passar a acompanhar o comportamento real das transa\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n As garantias continuar\u00e3o exercendo um papel importante no financiamento agr\u00edcola.<\/p>\n\n\n\n Entretanto, a disponibilidade de garantias n\u00e3o cresce necessariamente na mesma velocidade que a demanda por cr\u00e9dito.<\/p>\n\n\n\n Quando diferentes opera\u00e7\u00f5es exigem garantias elevadas sobre uma mesma produ\u00e7\u00e3o ou patrim\u00f4nio, o mercado pode encontrar um limite estrutural para expandir o financiamento.<\/p>\n\n\n\n Durante a media\u00e7\u00e3o do painel, Fabr\u00edcio Pezente, cofundador e CEO da Traive, destacou a necessidade de complementar a l\u00f3gica tradicional das garantias com uma vis\u00e3o baseada em carteira, dados e diversifica\u00e7\u00e3o.<\/p>\n\n\n\n A discuss\u00e3o n\u00e3o prop\u00f5e abandonar as garantias. O objetivo \u00e9 evitar que elas sejam a \u00fanica forma de compreender e mitigar o risco.<\/p>\n\n\n\n Uma carteira pulverizada, composta por diferentes produtores, regi\u00f5es e culturas, pode ter um comportamento mais previs\u00edvel do que uma opera\u00e7\u00e3o altamente concentrada.<\/p>\n\n\n\n Para que essa l\u00f3gica funcione, os investidores precisam receber informa\u00e7\u00f5es suficientes para compreender:<\/p>\n\n\n\n O mercado de capitais consegue assumir riscos. O que ele evita s\u00e3o riscos que n\u00e3o consegue explicar.<\/p>\n\n\n\n A combina\u00e7\u00e3o entre dados transacionais, informa\u00e7\u00f5es cadastrais, hist\u00f3rico de pagamentos, produtividade e caracter\u00edsticas territoriais permite que o cr\u00e9dito agr\u00edcola seja analisado de maneira mais ampla.<\/p>\n\n\n\n Em vez de observar apenas um documento ou uma garantia, institui\u00e7\u00f5es financeiras podem avaliar o comportamento conjunto da carteira.<\/p>\n\n\n\n Esse modelo favorece uma abordagem de portf\u00f3lio, na qual os riscos s\u00e3o distribu\u00eddos entre diferentes opera\u00e7\u00f5es.<\/p>\n\n\n\n Breno destacou que a melhoria da qualidade das informa\u00e7\u00f5es j\u00e1 permite construir crit\u00e9rios de elegibilidade integrados diretamente \u00e0s plataformas de cr\u00e9dito.<\/p>\n\n\n\n Isso reduz processos manuais e evita que cada opera\u00e7\u00e3o precise ser analisada do zero.<\/p>\n\n\n\n Tamb\u00e9m permite que financiadores definam previamente quais perfis est\u00e3o dispostos a financiar e recebam ativos compat\u00edveis com seus crit\u00e9rios.<\/p>\n\n\n\n Para o agroneg\u00f3cio, essa evolu\u00e7\u00e3o pode representar:<\/p>\n\n\n\n![\"Traive](\"https:\/\/traive.com.br\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/IMG_4352.HEIC-1024x629.png\")
Em resumo: quais foram as principais conclus\u00f5es do evento?<\/h2>\n\n\n\n
\n
Os dados mostram um agro mais pressionado, mas n\u00e3o uma crise generalizada<\/h2>\n\n\n\n
\n
\n
![\"Dados](\"https:\/\/traive.com.br\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/IMG_5670.HEIC-1024x824.png\")
Uma inadimpl\u00eancia concentrada pode afetar toda a cadeia agr\u00edcola<\/h2>\n\n\n\n
\n
![\"Francisco](\"https:\/\/traive.com.br\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/IMG_5689.HEIC-1024x694.png\")
O capital ficou mais seletivo<\/h2>\n\n\n\n
\n
\n
Flight to quality no financiamento do agro<\/h3>\n\n\n\n
\n
![\"Breno](\"https:\/\/traive.com.br\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/IMG_4557.PNG-1024x968.jpg\")
A revenda deve continuar funcionando como um banco?<\/h2>\n\n\n\n
\n
\n
Por que \u00e9 dif\u00edcil para uma revenda negar cr\u00e9dito?<\/h2>\n\n\n\n
![\"Especialistas](\"https:\/\/traive.com.br\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/IMG_4326.HEIC-1024x880.png\")
A tecnologia pode reduzir os riscos do financiamento agr\u00edcola<\/h2>\n\n\n\n
\n
A import\u00e2ncia da Duplicata Escritural<\/h3>\n\n\n\n
\n
![\"Jo\u00e3o](\"https:\/\/traive.com.br\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/IMG_4320.HEIC-1024x963.png\")
Mais dados podem permitir uma an\u00e1lise al\u00e9m das garantias<\/h2>\n\n\n\n
\n
Da an\u00e1lise individual \u00e0 intelig\u00eancia de portf\u00f3lio<\/h2>\n\n\n\n
\n
![\"IMG](\"https:\/\/traive.com.br\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/IMG_4308.HEIC-1024x726.png\")
![\"jpg\"](\"https:\/\/traive.com.br\/wp-content\/uploads\/2026\/08\/jpg-768x1024.jpg\")